当地时间周五（11月14日），全球最大对冲基金之一桥水向美国证券交易委员会（SEC）提交了截至2025年第三季度末的持仓情况报告 ，即13F表格 。

　　文件显示，截至2025年9月30日
，桥水整体持仓规模为255亿美元，较二季度末的248亿美元有所增加。

　　据数据平台Whalewisdom统计 ，在桥水Q3持仓中
，共增持325个标的，减持194个标的 ，新进493个标的
，清仓64个标的
。

　　截至季末，桥水前十大持仓的集中度为32.54% ，iShares核心标普500ETF（IVV）与SPDR标普500ETF（SPY）仍然位居前二。

　　原本排在第三大持仓的英伟达跌至第六 。数据显示
，桥水三季度减持了近472万股，这也让英伟达登上了桥水的“Top Sells ”榜单
。

　　截至三季度末 ，桥水持有251万股英伟达
，数量相较于二季度末的723万股降低65.3%。

　　在今年二季度，桥水对英伟达加仓幅度高达154.37% 。这一减仓举动显示出桥水对英伟达的后市表现趋于谨慎
。

　　行情显示 ，英伟达股价在今年第二季度和第三季度分别累涨46%和18%。但截至昨日收盘，该股本季度仅微涨0.15% 。

　　除了英伟达
，桥水三季度还大幅减持了iShares核心MSCI新兴市场ETF（IEMG） 、谷歌A、SPDR黄金ETF（GLD）
、微软等，这些标的涨势在本季度都有所放缓
。

　　上周 ，桥水创始人瑞·达利欧再次警告称
，美国经济可能已经进入“大债务周期”的后期，美联储的宽松政策正在刺激泡沫进一步扩大。等到美联储不得不开始收紧货币政策时 ，即是泡沫破裂的时刻 。

　　达利欧认为
，今年美股科技股所推动的牛市短期内还将会持续下去，其主要动力来自于持续的人工智能热潮
。

　　“一旦通胀风险再度显现 ，像矿业公司、基础设施公司以及实物资产公司等具有实物资产属性的公司
，其表现可能会优于纯粹从事长期科技业务的公司。
”

　　桥水三季度“Top Buys”前五分别为iShares核心标普500ETF（IVV） 、芯片股泛林集团（LRCX）
、Adobe、“东南亚小腾讯 ”Sea和“美版贴吧
”Reddit 。

（文章来源：财联社）